变压器，正在成为AI时代的“抢手货”。
8月20日，金盘科技披露2026年半年报。报告期内，公司新签销售订单74.93亿元，同比增长69.31%。
进一步拆开订单结构，从应用领域看，数据中心新签订单达到38.69亿元，同比大增336.25%；从区域结构看，海外新签订单达到41.90亿元，同比增长270.69%，占比达到55.92%。
一家做变压器的公司，为什么能搭上AI算力的快车？
算力狂飙，电力承压
AI数据中心不断上升的电力需求，正在重塑相关供电设备的市场格局。
随着大模型训练和推理规模不断扩大，GPU集群持续扩容，算力中心也随之变成了名副其实的“吞电兽”。
据预测，2026年全球数据中心用电量将达到565TWh，同比增长26%。
其中，AI优化服务器用电量将从2025年的95TWh增长到175TWh，增幅高达84%，远快于数据中心整体用电增速。
与此同时，数据中心的建设周期通常只有两三年，电网和大型电力设备的扩建周期却要长得多。算力扩张得越快，电力基础设施的瓶颈就越容易暴露。
这也让长期隐身于数据中心背后的变压器，走到了台前。
数据中心从电网取电，要经过变电、配电，最终才能送进服务器。功率密度持续上升以后，供电系统对损耗、可靠性、占地面积和交付速度的要求也越来越高。
而这便撞上了金盘科技的老本行。
公司长期深耕干式变压器。相比油浸式产品，干变具有阻燃、维护需求低等特点，更适合对消防、安全和连续运行要求较高的室内场景。
金盘科技的干式变压器已经大量应用于百度、阿里巴巴、中国移动、中国电信等数据中心项目。
同时，公司的产品和服务覆盖全球90个国家，并取得UL、ETL、CE等359项国内外认证。
所以，金盘科技原有的干变能力，给了它进入AIDC（AI数据中心）供电体系的入口。
不过，这仅仅是一个起点。因为今天的AIDC，已经不满足于传统配电。
随着单体算力集群功率不断攀升，供电架构正在向更高电压、更大容量和800V HVDC等方向演进。
变压器企业之间的竞争，也从传统干变逐渐烧向超高压液变、预制化电力模块乃至固态变压器SST。
同行已经纷纷入场。
伊戈尔2026年上半年数据中心产品收入同比增长310.37%，产品线从移相变压器扩展到油变、干变，并在4月推出面向AIDC 800V供电架构的JUNO系列SST。
另一边，明阳电气已经具备500kV级输配电装备研发和量产能力，同时将HVDC预制舱切入数据中心，新型供电架构的竞争明显升温。
那么，金盘科技靠什么突围？
高端突破，订单出海
一个重要区别，在于金盘科技的部分高端产品已经开始从研发走向海外验证和批量交付。
公司345kV超高电压等级液浸式变压器已经实现海外批量发货，首台产品于2026年6月成功送电，并继续取得批量订单。
过去以干式变压器见长的金盘科技，如今产品边界已经从72.5kV及以下干式变压器，进一步延伸至500kV及以下液浸式变压器。
业务触角也开始从数据中心内部配电，向更高电压等级的电力接入环节延伸。
更前沿的突破，则落在SST。
传统变压器主要承担电压变换，而SST引入电力电子技术，可直接完成中压交流到低压直流的转换，减少多级电能变换环节，因此更适配800V HVDC等下一代AIDC供电架构。
目前，金盘科技首台适配北美13.8kV电网的SST样机已经完成厂内测试并发往海外，其功率单元和高频隔离变压器均由公司自主设计生产。
相关技术路线还包括10-13.8kV中压高频隔离、SiC功率器件以及交直流双向构网等关键环节。
前文提到，2026年上半年海外新签订单同比增长270.69%，占比已经超过一半。
随着海外业务体量迅速放大，仅靠国内生产再向全球发货，交付效率、运输成本和本地服务都会面临更高要求。
金盘科技的选择，是把工厂直接推到市场一线。
报告期内，公司位于弗吉尼亚州威斯维尔的新生产基地正式投产。
叠加此前的海外布局，公司正在形成更加本地化的制造和服务体系。
对于变压器这类体积大、运输成本高、认证周期长、售后要求高的设备，本地生产意味着更短的交付半径，也意味着更容易进入海外客户的长期供应链。
不过，随着在手订单快速累积，经营端的压力也开始显现。
2026年上半年，公司营业收入35.56亿元，同比增长12.73%，归母净利润3.03亿元，同比增长14.23%，增速明显低于新签订单。
大量订单仍处于备货、生产和交付阶段，由此带来的资金占用也开始反映在现金流上。
2026年上半年公司的经营活动现金流净额为-0.24亿元，上年同期为2.35亿元。
随着订单增加，公司提前采购铜材、硅钢等原材料，存货规模持续扩大，对经营现金流形成明显占用。
与此同时，原材料价格也在上行。
铜是变压器的核心原材料，2026年上半年，电解铜平均价格10.18万元/吨，同比上涨了31.03%，带动公司采购成本增加约2.37亿元。
订单高增长带来的备货与交付压力，已经开始同步体现在现金流和成本端。
总结
AI改变的不只是算力，也在悄然改写背后的电力基础设施。
那些曾经远离聚光灯的设备，如今被重新推到产业前台。金盘科技的变化，正是这场产业迁移留下的一处缩影。
以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。
给大家推荐个好用的公众号：图解龙虎榜：一张图，读懂龙虎榜！
]article_adlist-->最后，别忘了点击右下角“
]article_adlist-->”
赠人玫瑰，手留余香，投资路上一起成长！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
全国配资门户提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
