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山西配资行业公共信息平台一周视点 | 上周A股市场先扬后抑、缩量回调，房地产板块涨幅居前

（来源：中庚基金）山西配资行业公共信息平台

上周（2026/9/21-9/24）共4个交易日，A股市场呈现先扬后抑、缩量回调的走势。

周一主要指数集体高开高走，全市场超4500只个股上涨，量能维持在2.05万亿元的较高水平，周二市场高开后走弱，尾盘指数一度翻绿，市场成交额有所增长但个股层面已跌多涨少。周三周四大盘转入调整，指数在3950点附近遭遇明显阻力，前期的放量上攻未能形成有效突破，大盘连续缩量回调，市场成交额显著萎缩至1.8万亿元下方，沪指失守3900点整数关口，双创指数跌幅大于主板，反映科技成长方向调整压力更为集中。临近中秋国庆长假，场内资金观望情绪上升，科技股行情逐步转向内部分化，地产产业链和消费板块在短暂爆发后亦未能带动投资者情绪，市场缺乏明确的主线方向。

宏观层面：

8月经济数据总体呈现结构性分化特征，制造业PMI较上月改善，产需两端同步扩张，新订单和新出口订单指数均有回升，规模以上工业增加值同比增速较上月加快，新兴产业构成主要支撑，但社会消费品零售总额同比增速较上月有所回落，消费端修复动能仍然偏弱。

9月LPR报价维持不变，基本符合市场预期，财政端三季度专项债发行加速，前置节奏加快，叠加货币市场利率上行的信号，强化了市场对四季度政策组合发力的预期。

板块方面：

电子板块内部呈现显著分化，上游电子玻璃布、铜箔供应日趋紧缺，叠加服务器、交换机对高速板材的需求上修，覆铜板产品出厂价迎来新一轮上调，带动PCB及覆铜板产业链持续火热。

医药板块表现突出, 医药工业发展规划明确创新药产业增速要求，叠加大模型厂商切入AI制药领域，创新药投融资边际改善，BD交易活跃度提升，临床前CRO订单充沛，产业链个股走出估值修复行情。

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AI概念股涨跌不一，场内资金从应用端回流至有订单、有涨价逻辑的硬件端，前期涨幅较大的应用方向出现获利盘了结，行业短期业绩兑现压力较大。

煤炭板块表现疲弱，多部门联合印发通知要求推进煤矿复产达产，适时释放煤炭产能储备，供给端收缩预期被削弱。

指数方面，上证综指上周累计下跌0.60%，深证成指累计下跌2.37%，创业板指累计下跌2.48%，恒生指数累计上涨0.04%，恒生科技累计下跌1.01%。

板块表现简评

上周房地产板块涨幅居前，消息面上，9月多地新建商品住宅成交面积同比增长，二手住宅成交套数同步走高，显示出房价企稳后市场预期得以改善，此外现房销售政策有助于房企存量在售新房去化，后续项目溢价有望扩大，带来项目整体盈利能力提升。